进入年报季，券商分析师火速跟踪上市公司最新财报数据，并相应调整评级。Choice数据显示，过去7天时间（3月21日至3月27日）就至少有15只股票被分析师调整评级。

　　一方面，业绩改善与困境反转是不少股票评级获上调的共性原因，如金地集团同时被中金公司及中银证券上调评级。另一方面，多只消费股评级遭下调，业绩不及预期或盈利下降是主因，此外还有个股因“涨多了”而被下调。

　　困境反转股受关注

　　记者注意到，企业经营边际改善的“困境反转”逻辑，是不少个股近期被券商上调评级的原因之一。

　　例如，金地集团于日前发布2024年年报，尽管该公司去年亏损，但中金公司、中银证券均上调了该股票的评级；东方证券也上调了中国石化的评级至“买入”，预计其经营状况将迎来改善拐点。

　　其中，中银证券将金地集团的评级由“中性”上调至“买入”。中银证券称，金地集团2024年按时足额偿付共约200亿元的公开市场到期债务，2025年、2026年国内债券到期规模分别仅剩5.6亿元、5亿元，债务压力大幅减轻。中银证券还表示，金地集团是得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下困境反转较为明显的标的。

　　中金公司也将金地集团评级上调至“跑赢行业”。中金公司判断，公司经营表现有望稳步修复，实现从财务到经营的“困境反转”投资逻辑切换，关注后市政策博弈阶段中的估值高弹性。

　　此外，东方证券上调中国石化评级至“买入”。中国石化2024年业绩受多重因素压制，营收与净利润均同比下滑，全年归母净利润为503.1亿元，同比下降16.8%。东方证券表示，近期国内炼油行业的格局已迎来改善的拐点，公司会因此明显受益。

　　业绩改善股获青睐

　　除困境反转以外，上市公司去年四季度业绩的大幅改善，也是分析师调升评级的重要原因之一。

　　例如，方正证券3月25日上调福瑞达评级至“强烈推荐”。去年，福瑞达业绩下滑但扣非净利润显著增长，而且去年第四季度增长尤为明显。

　　对于上调评级的理由，方正证券称，当前福瑞达业务持续升级调整深化，化妆品业务2024年第四季度收入回暖初步印证产品矩阵迭代成效，关注品牌全面调整升级后的收入盈利恢复弹性。

　　中邮证券上调海螺水泥的评级至“买入”。海螺水泥去年全年净利润为76.96亿元，同比下滑约26%，但去年四季度净利润同比增长42%至24.98亿元。中邮证券认为，海螺水泥去年四季度盈利修复显著，2025年改善有望持续。

　　另一些个股被券商上调评级则是受利好事件驱动。例如，方正证券上调卓越新能评级至“强烈推荐”，主要因为脂肪醇涨价，公司产能投放在即；国海证券上调华大九天评级至“买入”，系由于该公司拟收购芯和半导体；东方财富证券调高移远通信评级至“买入”，因其为全球物联网模组龙头，有望受益于端侧AI应用。

　　多只消费股评级遭下调

　　另外，最近7天里有8只股票被分析师下调评级，主要集中在食品饮料、医美、机械等板块。

　　具体来看，白酒板块的金徽酒、舍得酒业近期均被中国银河证券调低评级至“谨慎推荐”。

　　其中，舍得酒业2024年净利润3.46亿元，同比下滑80%。对此，中国银河证券称，舍得酒业去年进行了去库存调整，预计2025年利润将有所恢复。金徽酒则业绩尚可，2024年实现净利润3.88亿元，同比增长18%。中国银河证券称，依然看好金徽酒公司成长性，但目前估值水平较同板块公司略高，因此下调评级。

　　在大消费板块，被下调的个股还包括：劲仔食品被太平洋证券下调至“增持”评级；爱美客被国证国际证券下调至“增持”。除此之外，中远海控、华曙高科、平煤股份也于近期被券商下调评级。

　　需要注意的是，下调评级并非分析师对相关个股的未来发展都不看好。实际上，部分个股是因为短期涨幅过大，导致上涨空间受到压缩，基于审慎原则，分析师才调低其评级。

　　比如，江海证券近期下调了北交所股票万通液压的评级至“持有”。江海证券称，从中长期来看，公司所处行业处于持续向好阶段，但考虑到公司近期涨幅过大，且机器人相关产品还处于研发中，因此，下调公司评级至“持有”。