9月10日，盛宝银行预计，黄金在美国大选后以到2025年将继续保持强劲表现，其策略主管Hansen列出背后的四大原因。

①即将到来的美国总统大选的不确定性，给财政政策的走向和整体市场稳定带来了强烈的不安感

Hansen指出：“在经济繁荣时期，尤其是在经济不景气时期，特朗普和拜登不顾一切地扩大联邦赤字，美国债务占GDP 的比例已超过120%。看来两党都不会实施财政紧缩政策，这增加了通胀风险，这对黄金有利。”

②无论谁赢得总统大选，支撑黄金的第二个因素是普遍的避险吸引力

Hansen说：“长期以来，黄金一直是困难时期的避风港，如果美国经济走向衰退，股市的惊人涨势可能即将结束，债券市场及其最近的‘反倒置’似乎正在告诉我们这一点。当市场预期美联储将降息，短期收益率低于长期收益率时，就会发生反倒置。”

③第三个提振黄金的关键因素是即将到来的美联储降息周期

Hansen称：“无论我们是走向轻微放缓还是全面衰退，美联储的货币政策决定都将在塑造黄金走势方面发挥重要作用，降息周期将于9月18日美联储 FOMC 会议上开始，较低的利率环境可能会提升黄金的吸引力，尤其是如果美联储在未来几个月降息幅度超过预期的话。”

他指出，较低的利率降低了持有黄金等无收益资产的机会成本，这使得它们对投资者更具吸引力。从历史上看，黄金在利率下降期间表现良好，

④最后一个关键驱动因素是地缘政治风险和去美元化趋势

Hansen还指出：“更广泛的全球环境——地缘政治紧张局势、各国央行的去美元化努力以及经济不确定性——继续支撑黄金需求。特别是，央行购买黄金以及亚洲等主要市场的强劲零售需求帮助维持了金价的上涨，因为投资者在动荡的经济环境中寻求稳定。”

他补充道：“总体而言，地缘政治风险、财政担忧以及货币政策的潜在转变(尤其是在美国总统大选之后)等因素的综合作用，为黄金作为硬资产提供了看涨的理由。黄金应该始终被视为能够保值的东西，而不是实际价格会大幅上涨的东西(超过通胀率)。”

Hansen 总结道：“投资者可能会继续将黄金视为对冲经济和政策力量带来的不确定性的工具。在过去十年中，黄金以美元计价的年均回报率为8.4%，始终高于通胀率。对于寻求保持购买力的长期投资者来说，这是一个有吸引力的选择。”

北京时间9月11日9:10，现货黄金报2515.90美元/盎司